Eylül başında onsu 42 dolardan işlem gören gümüş, son altı haftada yüzde 20'den fazla değer kazanarak 9 Ekim'de 51,23 dolara yükseldi. Bu seviye, gümüşün şimdiye kadar ulaştığı en yüksek fiyat olarak kayda geçti. Ancak fiyatlardaki bu hızlı artış, fiziksel gümüş piyasasında ciddi endişeleri de beraberinde getiriyor.
Gümüşün tarihi zirveye ulaşmasında, yatırımcı ilgisinin artması kadar fiziksel arzda yaşanan sıkıntıların da etkili olduğu belirtiliyor. Japonya Kıymetli Madenler Birliği (JBMA) Direktörü Bruce Ikemizu’nun verdiği bilgilere göre, Londra piyasasında bir ay vadeli gümüş kiralama oranı yüzde 39,2’ye kadar yükselmiş durumda. Bu oran, piyasada fiziksel gümüşün ne kadar zor bulunduğuna işaret ediyor.
“Kâğıt Gümüş” Sisteminde Tıkanıklık
Batı’daki büyük metal borsalarında yapılan işlemlerin çoğu fiziksel gümüşe dayanmıyor. Yatırımcıların “kâğıt gümüş” olarak adlandırılan bu sistemde, gerçek metal teslimatı olmadan alım-satım yapmaları mümkün. Ancak son haftalarda artan talep nedeniyle birçok yatırımcı fiziksel teslimat istemeye başladı. Bu da sistemde önemli bir sıkışıklığa neden oldu.
Şanghay Modeli Krizi Derinleştiriyor
Şanghay Metal Borsası’nda ise her işlem gerçek gümüşle destekleniyor. Bu nedenle, Batı piyasalarında yaşanan arz problemleri Şanghay’la kıyaslandığında daha da belirgin hale geliyor. Fiziksel arzın daralmasıyla birlikte, Batı borsalarındaki sistemin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri artıyor.
Uzmanlar, önümüzdeki dönemde gümüş fiyatlarında oynaklığın devam edebileceğini ve fiziksel arzda yaşanacak gelişmelerin piyasayı doğrudan etkileyebileceğini belirtiyor.
